کد خبر: ۸۸۷۳
تاریخ انتشار: ۰۸ خرداد ۱۳۹۸ - ۱۵:۵۵-29 May 2019
پس از کشمکش های تجاری میان دو غول تجاری جهان یعنی چین و آمریکا، این فرضیه مطرح شده است که آیا چین اقدام به فروش گسترده "اوراق قرضه آمریکا" خواهد نمود؟ در ادامه در این خصوص بحث نموده و آثار را بررسی خواهم نمود.
آمارهای وزارت خزانه‌داری آمریکا اذعان دارند که  ارزش اوراق قرضه آمریکا نزد چین بسیار بالاست است و این کشور پس از فدرال رزرو بزرگترین طلبکار از دولت آمریکاست. 

با توجه به سهم بالای چین از بدهکاری خزانه داری آمریکا، تحلیل های کارشناسان بر این مدعاست که اقدام احتمالی چین در جهت فروش گسترده اوراق قرضه آمریکا، افزایش نرخ بهره و کاهش ارزش دلار را در پی داشته و در نهایت بر رشد اقتصادی آمریکا تاثیر منفی دارد. اما به نظر میرسد این پایان ماجرا نیست.

برای بررسی آثار احتمالی توجه به چند نکته ضروری است :

1. گفته شده احتمالا دولت آمریکا به دلیل کاهش درآمدهای مالیاتی طی دو سال اخیر ، انتشار اوراق خزانه را بیش از پیش در دستور کار قرار خواهد داد. زیرا اگر خزانه‌داری برای پوششِ هزینه‌های مصوب خود، سپردۀ کافی در بانک‌های خصوصی نداشته باشد تا به بانک مرکزی انتقال دهد، ابتدا باید اوراق قرضه بفروشد و این امر در دستور کار دولتمردان آمریکاست. 

2. از سویی تمایل دولت آمریکا به انتشار احتمالی اوراق قرضه با "سررسید کوتاه مدت" خواهد بود و کاملاً قابل‌تصور است که خزانه‌داری سررسیدهایی را پیشنهاد کند که مطابق با خواستۀ کوتاه مدت "بانکها و همچنین بازار" باشد.

3. اوراق‌ خزانۀ کوتاه‌مدت به لحاظ عملیاتی معادل‌ با ذخایر بانکی است که نرخ بهرۀ "اندکی" بالاتر دارند. ازآنجایی‌که فدرال رزرو (مانند اکثر بانک‌های مرکزی) نرخ شبانه را هدف‌گذاری می‌کند، بنابراین ذخایر در همین نرخ برای نظام بانکی  قابل دست‌یابی‌اند.

4. فرض اینکه بانک مرکزی خرید اوراق با سررسیدهای طولانی‌تر برای هدف‌گذاری نرخ بهرۀ بلندمدت‌تر را اجرا نکند، اجازه می‌دهد تا نرخ سررسیدهای طولانی‌تر را بازار و حتی "چین" تعیین کند.

5. در اینجا اصطلاح بازار گمراه‌کننده است، بانک‌ها قادر به تبانی‌اند و برای تنظیم نرخ‌های بهره این کار را انجام می‌دهند! قدرت بانکهای تجاری آمریکا  و حتی فدرال رزرو در تعیین نرخ بهره اقتصاد را نباید دستکم گرفت! 

6. از سویی ترکیب اوراق قرضه نزد بانک مرکزی چین عمدتا به نفع اوراق بلندمدت است و احتمالا در بهترین حالت دولت چین بتواند بر روی "نرخ بهره بلندمدت آمریکا" تاثیر داشته باشد تا نرخ بهره کوتاه مدت. 

7. کاهش ارزش اوراق خزانه داری آمریکا، سایر اوراق نزد بانک مرکزی چین را دچار کاهش ارزش نموده و ترازنامه "نظام بانکی چین" منقبض خواهد شد. 

8. افت احتمالی دلار، موجب کاهش قدرت "صادراتی" چین خواهد شد. 

عباس دادجوی توکلی 

 
نظر شما
نام:
ایمیل:
* نظر:
به روایت مذهبی ها
نظرسنجی
منشاء پدیده داعش را چه می دانید؟
ناشی از تفکر وهابی-تکفیری
محصول توطئه غرب و اسرائیل
آخرین اخبار
پربازدیدترین
خبری-تحلیلی
اخلاق و عرفان
سیره علی بن ابیطالب(ع)
سیره رسول الله(ص)
تاریخ صدر اسلام
تاریخ معاصر
زمین
سلامت و تغذیه
نماز و احکام
کتاب و متون مرجع
نظامی
کسب و کار
شیطان و گناهان
روشنفکری دینی
مرگ
آخرالزمان